>>>日本加息至0.25% <<<
2013年，日本央行首次推行了极度宽松的货币政策策略。
2016年2月，日本央行开创先河，成为全球首个实施负利率政策的央行，将商业银行超额准备金存款利率从原先的0.1%下调至-0.1%。
2024年3月19日，日本央行正式宣布终结负利率时代，将政策利率区间上调至0%至0.1%。
2024年7月31日，日本央行举行货币政策会议，决定将政策利率进一步上调至0.25%，这是自今年3月退出负利率政策以来的首次加息举措。同时，央行还宣布了在未来1至2年内缩减日本国债购买规模的计划。
日本央行宣布加息后，当地利率市场却迅速呈现出更为悲观的态势；日本2年期与10年期国债的收益率差（即2s10s利差）急剧收窄，暗示市场已将加息及未来潜在的进一步加息视为对日本经济增长动能和通胀预期的限制因素，最终重挫了日本股市，8月5日当天下跌了12.4%，相对7月11日的高点，下跌了25.5%。
>>>美国经济数据低于预期，日元走强<<<
美国7月ISM制造业指数今值46.8，远低于市场预估的48.8及前月的48.5。美国7月失业率今值4.3%，预期4.1%，前值4.1%，升至近三年最高水平，体现了就业市场的疲软迹象。7月非农就业人口增长仅录得11.4万人，创下自2020年12月以来的最低增幅，远低于市场普遍预期的17.5万人，并较此前公布的20.6万人（后修正为17.9万）大幅滑落。
美国经济数据低于预期，经济衰退风险增加，而日元因其传统避风港属性而备受市场青睐，这进一步推动了市场避险情绪的升温，扰乱了投资者的仓位布局与资产定价，从而对全球风险资产产生了一系列连锁反应。
>>>VIX 指数飙升<<<
随着经济衰退风险的显著加剧，债券收益率普遍下滑，通胀预期也随之下行，股市则普遍承压走低。美国国债的2年期与10年期收益率差（2S10S曲线）呈现出更加陡峭的牛市形态。同时，黄金作为避险资产价值凸显，价格显著上涨。此外，美股市场的对冲成本也随之上扬，投资者纷纷采取防御性策略以应对潜在的市场波动与下行风险。
>>>软着陆预期遭冲击<<<
2008年的经济衰退源自私人及家庭债务积重难返，而本轮周期则截然不同，债务累积主要源自财政刺激的强力推动。央行采取量化宽松政策，海量货币注入市场以填补疫情带来的经济缺口并力促增长，家庭与企业的债务状况因而相对健康。
然而，当前经济增长势头显现疲态，通胀压力已有所缓解，市场神经变得异常敏感于任何负面经济数据。更为严峻的是，高利率环境正悄然显现其对就业、经济增长乃至整体经济的潜在滞后抑制效应，给经济会软着陆蒙上了一层阴影。
>>>欧洲经济亦不容乐观<<<
近期，鉴于一系列黯淡的采购经理人指数相继出炉，高盛已对欧洲经济增长前景作出悲观调整。自六月初以来，欧洲市场表现便与全球其他主要指数脱轨，未能同步上扬。
法国也仍然是一个拖累因素，就在高盛交易员Matcham上周五撰写分析之际，法国与德国国债之间的利差再度扩大，进一步凸显了法国经济面临的挑战及其对欧洲经济复苏的制约作用。
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