北京时间2023年5月4日凌晨，美联储5月议息会议以11：0的投票结果决定将联邦基金利率的目标区间上调25BP至5%-5.25%。
利率决议声明主要有两处变化，一是删去了“预计一些额外的政策收紧可能是合适的”，暗示本次加息可能是最后一次；二是不再强调银行流动性风险可能导致信贷紧缩，而是直接表述为“信贷条件收紧可能对经济、就业、通胀造成压力”，体现美联储认为银行信贷紧缩已是既定事实，只是对其影响程度的评估依然维持“不确定”。
美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上表示，银行业状况有所改善，大型银行存款流失已稳定；信贷紧缩对经济的影响难以评估，并会加剧政策前景的不确定性，可能会发生轻微的经济衰退；议息会议中讨论了暂停加息，正在评估利率水平是否已具备足够限制性，但通胀前景并不支持降息；从现在开始将更密切的关注数据，逐次会议进行决策，必须平衡紧缩过度和紧缩不足的风险；债务上限僵局是经济前景的重大风险，本次决策并未反映这一事件的影响。
回顾近30年来美联储四次加息周期的最后一次利率决议声明中的关键表述，均包含维持利率水平不变的取向，且原因通常是基于美联储判断通胀已回落，或通胀压力将会逐步减弱，或经济生产活动及需求正在收缩和放缓。此外，美联储在结束加息的声明中，出于一贯的严谨，通常保留未来可能继续加息的措辞。
本次议息会议虽未明确表示将停止加息，但从美联储过往的表述惯例来看，无论是利率决议声明内容的变化还是鲍威尔的讲话，均指向这大概率是最后一次加息。此外值得关注的是，鲍威尔并未像前几次会议那样明确强调“尚未考虑降息”，而是指出通胀前景不支持降息，未来的动作将取决于数据，这至少表明美联储不完全排除降息的选项。综合看，本次会议标志着美联储货币政策已经由紧转松，后续只是松的节奏问题。
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